孙宏斌与融创的挣扎前行

在中国的商业舞台上，孙宏斌与融创的故事一直备受关注，融创中国，作为中国房地产行业的佼佼者，其发展历程充满了挑战与突破，孙宏斌作为融创的掌舵人，以其独特的商业眼光和坚韧的意志力，带领融创在市场的大潮中挣扎前行，本文将详细探讨孙宏斌与融创的挣扎前行之路，分析其面临的挑战和突破。

早年创业与房地产市场的挑战

孙宏斌是一位具有远见卓识的企业家，早年，他在联想集团工作期间，凭借出色的业务能力和敏锐的市场洞察力，赢得了业界的广泛赞誉，他并未止步于此，而是选择了创业之路，创立了融创中国，开始了自己的房地产事业，融创中国的成立，标志着孙宏斌在房地产行业的崭新起点。

房地产市场的竞争激烈，融创在发展的过程中也遭遇了诸多挑战，随着房地产市场的不断发展，竞争日益激烈，融创在市场中面临着来自其他大型房地产企业的竞争压力，为了在市场中立足，孙宏斌不断调整战略，优化产品，努力提升企业的竞争力，政策调控对房地产企业的影响不可忽视，在政策收紧的时期，融创面临着资金压力和项目开发的困境，孙宏斌积极应对政策变化，调整企业战略，寻求新的发展机遇。

资金链的紧张与债务重组

资金链是房地产企业的生命线，在市场波动和政策调控的影响下，融创的资金链一度面临紧张，孙宏斌通过多种途径筹措资金，确保企业的正常运营和项目开发，即便是在这样的努力下，融创仍然遭遇了资金链的严重问题，导致债务违约和融资冰封。

自2021年至今，房地产企业面临流动性危机已三年多，当时，因房地产行业迎来信用危机，房企融资环境也出现断崖式下跌，境外债权融资基本停滞，境内能进行融资的房企，基本只剩下央国企和少部分优质的混合所有制/民营企业，在债务违约、融资冰封、销售不畅的情况下，大部分房企开始了“化债”之路。

融创在2023年完成了债务整体重组，成为首家完成境内外债务重组的大型房企，2023年1月3日，融创房地产集团有限公司发布公告称，总计160亿元的境内债券整体展期方案通过，加权平均展期期限3.51年，境外债方面，2023年11月，融创通过“债转股+发新票”的方式，完成90亿美元债务重组，其中通过债转股消减的债务总额超过45亿美元。

债务重组并非一劳永逸，因市场恢复不及预期，融创本应于2024年6月、9月兑付的境内债本息再次展期，面对这样的困境，孙宏斌并未退缩，而是再次行动起来，寻求新的解决方案。

配股融资与二次重组

为了缓解资金链紧张的问题，孙宏斌积极拓展融资渠道，他通过银行贷款、债券发行、股权融资等方式，为企业筹措了充足的资金，确保了企业的正常运营和项目开发，在股权融资方面，融创在2024年10月通过配股融资的方式，筹得了12.05亿港元，打破了民营房企近一年的股权融资冰封局面。

融创正在接触部分境内债券投资者，就二次重组计划进行沟通，并探讨可能的解决方案，从目前沟通情况看，融创拟就155亿人民币的境内债，给债权人提供四种灵活选项，分别是折价回购、债转股、以资抵债、留债展期。

第一，融创拟以不超过8亿人民币的现金，按面值15%的价格折价要约回购债券，对应化债约50亿元人民币，第二，将境内债券转为融创中国的境外股票收益权，转股价格8～10港元，转股份额大概3亿股～4亿股，预计化债约20～30亿元人民币，第三，成立服务型信托以资抵债，以某个项目的土地应收账款为底层资产，100元债券本金转换为35元的信托份额，预计化债约20～30亿元人民币，四年内兑付完毕，第四，留债展期，债券利息统一降低至1%，第5年开始兑付本金，最长展期9.5年。

如果该方案能落地，据粗略测算，融创能削减超过50%的境内债务，5年内也将暂无兑付压力，可避免短期内再违约，该方案是否会得到债权人的支持，具体细则会如何，还需持续观察。

不良资产盘活与新资本平台

除了配股融资和二次重组，融创还在酝酿一个新的资本平台，名为“而今资本”，目光瞄向不良资产盘活领域，孙宏斌为此四处接触资源，希望通过这一新平台，进一步缓解融创的资金压力，并实现资产的优化和增值。

孙宏斌与融创的挣扎前行之路充满了挑战与不易，面对资金链的紧张、债务违约、融资冰封等困境