资管周报：部分美元理财年化收益%以上；爱建信托因风险备付金补足收益领罚引圈内热议

▼热点导读

现金管理类产品“量价双跌”业内：下半年理财收益率或只有2%出头

美元理财规模已超2000亿人民币，部分产品年化收益4.5%以上

爱建信托因“风险备付金补足收益”领罚，引圈内一波热议

赵煊获准上任青银理财董事长，年内银行理财子7名董事长、总裁焕新

▼资管要闻

又见银行理财产品提前终止,央行放话“下场卖债”后多家理财子产品提前到期

7月10日，中邮理财有限责任公司在官网发布公告称，提前终止邮银财智·鸿业远图封闭式2022年第18期(盛鼎版)人民币理财产品，这是10天内中邮理财宣布提前终止的第二款产品。而值得注意的是，7月以来，还有华夏银行、光大银行、宁波银行等多家银行均在官网发布消息，其代销的理财产品提前到期。

某券商宏观分析师向财联社记者表示，银行理财子发行的固收类理财产品的底层资产多以债券为主，为获取较高收益，往往会叠加一定的杠杆率。由于种种原因，今年的债市明显“过于拥挤”。在央行下场“唱空”国债后，债券市场的投资收益短期内必然会有波动。在市场风险加剧的背景下，银行提前终止部分理财产品不失为明智之举。

6月末，全市场存续开放式固收类理财产品（不含现管）连续三个月下跌，今年首次跌破3.00%。而现金管理类理财产品又出现“量价双跌”，存续规模连续三个月下滑，近1个月年化收益率也环比下探。

业内人士对财联社记者表示，随着存款利率下降，且叠加禁止手工补息等因素，传导至银行理财产品的现金存款类资产利率下降。如果市场利率继续下行或监管政策继续收紧，理财产品收益率的下跌趋势可能延续。

美元理财红火！规模已超2000亿人民币，部分产品年化收益4.5%以上

财联社据普益标准数据统计显示，目前市场上共有14家理财机构有存续美元理财产品，总规模达2142.43亿元（等值人民币），部分产品今年以来年化收益率在4.5%以上。另据财联社获取的业内交流数据显示，由市值法统计的美元理财业绩方面，2024年上半年全市场发行的同策略包括中银、招银、建银、兴银共6个品牌27只产品，兴银理财相关产品业绩位于前列。

不过，市场人士指出，出于汇率避险需求，促使投资者寻求美元资产以实现财富保值增值，但也要注意汇率风险变化带来的“反噬”。

银行理财规模逼近30万亿存款“搬家”明显

据界面新闻报道，7月刚过去一周，银行理财的规模又涨回来了。由于季末理财回表的原因，6月全部理财产品存续规模迎来回落。主要集中在6月的第三周和第四周，全月理财规模合计下降6402亿元。但如今7月刚刚过去一周，理财产品规模就快速回升，根据华西证券研究所的数据统计，7月跨季后的首周，理财规模如期回暖，环比增9242亿元至29.66万亿元，基本回升至跨季前水平。2024年以来，多方因素都在推动着银行理财规模的扩张。各大银行轮番下调存款利率，叠加监管部门规范通知存款及协定存款、禁止补息等一系列举措，存款搬家现象明显，“搬家”的存款纷纷流向银行理财。

时隔近7个月，个人养老金理财产品新增三只

据21世纪经济报道，7月10日，中国理财网发布信息显示，此次农银理财、中银理财、中邮理财各新增1只产品，个人养老金理财产品总只数达到26只。这是自2023年2月首批个人养老金理财产品推出以来的第五批产品。

私募洗牌：“出大于进”的管理人与“扶优限劣”的强监管

据中国经营报记者不完全统计，截至7月11日，2024年中基协发布了100份纪律处分决定书，公示了39份异常经营名单。在私募行业“扶优限劣”的政策背景下，基金管理人必须合规运作的强监管态度愈加强硬。

2023年7月14日，中基协发布了《中国证券投资基金业协会自律检查规则》，明确了中基协对私募管理人实施现场检查、非现场检查的具体要求。同日，中基协发布了《私募基金管理人失联处理指引》，对失联处理工作进行全链条梳理规范，从制度层面有效衔接前端日常管理以及后端处置出清，建立健全常态化私募基金自律管理体系，分类施策、“扶优限劣”。强监管的思路一直在延续。2024年7月5日，中国证监会发布关于《私募投资基金信息披露和信息报送管理规定（征求意见稿）》（以下简称“《信披规定》”）公开征求意见的通知。

6月资产管理信托发行成立规模双回暖股票投资类信托结束三连涨

股票投资类信托成立规模结束连续三个月上涨。第三方最新统计数据显示，6月资产管理信托市场发行、成立双双升温，标品类信托产品成立数量及规模回升，其中，债券投资类信托产品的资金募集规模有明显增加，而股票投资类产品成立规模则小幅下滑。

信托行业人士对财联社记者表示，受季节性因素以及监管措施连续出台等影响，6月资产管理信托市场出现明显调整，发行、成立规模均环比出现增长。债市的长牛为标品信托业务提供了较好的展业环境，而6月权益市场大幅回调，股票投资类产品成立规模则出现小幅下滑。

债基撑门面，券商及资管子上半年新发公募规模同比升近四成，加大公募布局各有动作

上半年券商及资管子公司公募基金新发告一段落，受资本市场波动影响，券商及资管子公司发行公募基金的频率和热度都有所放缓，但券商申请公募牌照的进程仍在积极推动中。Wind数据显示，截至6月30日，9家券商及资管子公司共发行了25只公募基金，与去年同期33只相比减少8只，但与之相反，规模却出现上升，25只公募基金新发规模累计207.04亿元，同比上升39.41%，其中新发债券型基金共10只，规模合计172.06亿元，占比83.10%，显然成了规模上升的重要原因。

有券商大集合产品存续期延至明年1月份

据证券日报报道，为更好地服务投资者，近日，行业龙头中信证券全资子公司中信证券资管率先将旗下两只大集合产品存续期延长至2025年1月份，这进一步突破2024年年末的合同期限。记者在采访中了解到，此举或为券商争取公募牌照赢得更多时间，避免产品清盘可能导致的客户流失和资管规模大幅下降。

保险资管首批ABS产品再迎新国寿资产、泰康资产等已投超百亿

7月11日，人保资产官微披露，由公司担任项目协调人的中电投融和融资租赁新源第6-15期资产支持专项计划，已取得上交所挂牌转让的无异议函。据财联社记者统计，截至2024年7月11日，已有国寿资产、太保资产和泰康资产、人保资产4家保险资管公司5单ABS业务亮相，其中3单均已在今年上半年完成募集发行，1单取得上交所挂牌转让的无异议函，1单获上交所受理。从原始权益人来看，其基础资产分别涉及高端装备资产、供应链、租赁债权等领域，5单ABS业务募集资金及储架规模加总达182亿元。

保险资管人士认为，在我国经济高速增长阶段，基础设施领域形成了大规模存量资产。保险资金作为市场上稀缺的长期资金、耐心资本，探索开展存量资产证券化业务，不仅可以提高相关企业的资金周转率，还有利于险资缓解当前资产荒，为实体经济发展提供多元化的融资渠道。

▼机构动态

违规代持债券，海南一私募被监管采取责令改正措施

7月7日，证监会官网信息显示，海南千寻私募基金管理有限公司因通过债券交易为他人代持债券等问题，被海南证监局采取责令改正的监管措施，并记入资本市场诚信档案数据库。海南证监局还对海南千寻私募基金管理有限公司法定代表人、总经理、投资总监叶挺、合规风控负责人唐代毅采取出具警示函措施。

又见信托公司打假！西藏信托官网发声维权，年内已有多家信托公司打假“李鬼”

7月11日，西藏信托在官网发布了针对违法违规宣传西藏信托信托产品的严正声明。西藏信托称，公司从未允许任何非金融机构或个人代理推介销售公司信托产品。财联社记者注意到，近两年来，随着刚性兑付的神话被打破，信托行业步入转型期，一些信托公司陆续发生各种负面新闻，也引发不少诈骗分子入局，资管周报：部分美元理财年化收益%以上；爱建信托因风险备付金补足收益领罚引圈内热议导致不少信托公司公开发声。2023年，包括金谷信托、国民信托、国投泰康信托、中融信托等多家公司陆续发声维权。

中海信托被罚405万涉及标品信托未按净值兑付等12项违规行为

进入下半年，信托业强监管力度不减。7月9日，国家金融监督管理总局上海监管局披露的行政处罚信息公开表显示，中海信托因12项违规行为领405万元罚单，涉及证券投资类信托计划合规问题整改不到位等违规行为。

信托业内人士对财联社记者表示，金融监管力度不断强化的趋势明显，且监管更加精细化及具有穿透性，对具体的业务违规细节把握充分。监管处罚是手段，目的还是规范信托公司运营，加强内部管理，防范金融风险，从而促进信托业稳健发展。

是收益平滑信托首罚还是违规刚兑问题？爱建信托因“风险备付金补足收益”领罚，引圈内一波热议

国家金融监督管理总局上海监管局披露，爱建信托因通过固有资金直接或间接承接信托风险项目受益权；通过风险备付金补足收益违规对产品进行保本保收益；标准化产品会计计量不规范；固定收益类产品起售金额不符合监管规定；房地产信托业务尽职管理不到位；个人经营性贷款资金用途管理不到位；员工行为内部管理不到位；未按规定报送三会决议的违规事由，被国家金融监督管理总局上海监管局处以罚款309万元。

多名分析人士表示，“通过风险备付金补足收益违规对产品进行保本保收益”，这一处罚事由属于业内首次。该事由是指向信托产品违规刚兑，还是指前段时间热议的平滑信托机制？圈内存在不同声音。

空缺半年后赵煊获准上任青银理财董事长，年内银行理财子7名董事长、总裁焕新

空缺半年之后，青银理财新任董事长终于到位。7月5日，国家金融监督管理总局青岛监管局发文称，根据有关规定，经审查，赵煊符合银行业金融机构董事和高级管理人员任职资格条件，核准其青银理财有限责任公司董事长的任职资格。

7月8日，财联社记者统计发现，今年以来，已经有7名银行理财子的董事长、总裁获批上任，涉及信银理财、农银理财等头部机构。

500亿险资私募已入市稳步建仓并将长期持有

财联社记者最新获悉，中国人寿和新华人寿共同设立的私募证券投资基金稳步建仓，已投入相当规模资金入市，并准备长期持有。两家头部险企均表示，长期看好我国宏观经济和资本市场发展前景，将按照市场化原则，持续投资公司治理良好、经营业绩稳健的优质上市公司，维护资本市场稳定健康发展。今年2月28日，两大保险巨头中国人寿和新华保险出资500亿元的鸿鹄志远（上海）私募投资基金有限公司成立，该私募投向A股和港股上市公司股票。

▼市场跟踪

上周权益市场底部反弹，各主要指数普涨。上证50上涨1.12%，创业板指上涨1.69%，中证1000、中证2000分别上涨1.40%、1.14%。涨幅靠前的行业板块是电子、汽车、美容护理，跌幅靠前的是煤炭、传媒、农林牧渔。

（数据来源：Choice数据，财联社整理）

上周利率债收益率在周一跳升后子啊都下行。截至7月12日收盘，1Y、5Y、10Y国债分别报收1.54%、1.99%、2.25%，分别较前一周收盘变动0BP、-1BP、-2BP；1Y、5Y、10Y国开债分别报收1.72%、2.02%、2.33%，分别较上周收盘变动2BP、-2BP、-2BP。

（数据来源：Wind数据，财联社整理）

上周，新成立基金规模35.47亿。其中，华安百联消费REIT的总规模最大，共10.00亿元；东兴鑫颐3个月滚动持有纯债A、信澳稳宁30天滚动持有A、国联先进制造A、华夏中证全指公用事业ETF也有一定的规模。华泰柏瑞南方东英沙特阿拉伯ETF（QDII）和南方基金南方东英沙特阿拉伯ETF（QDII）将于7月16日分别在上交所和深交所上市。

据华西证券的数据，理财规模维持扩容态势。上周，全部理财规模较前一周增809亿元至30.02万亿元。7月初以来（截至12日）理财规模累计增1.28万亿元（2020-2023各年7月全月增幅分别为1.82、2.23、1.66、1.74万亿元。理财子机构规模变动趋势与之类似，周环比增954亿元至26.28万亿元。分投向来看，不可投股票固收 、可投股票固收 分别较前一周增440、211亿元；然后是纯固收类产品，环比增143亿元；现管类产品周增幅为129亿元。

（财联社杨斌实习编辑周智阳）